Inwestuj w obligacje

Obligacje rządowe

Są to, jak sama nazwa wskazuje, obligacje emitowane przez dany rząd. Na przykład rząd Stanów Zjednoczonych emituje obligacje skarbowe, których termin wykupu wynosi od 10 do 30 lat. Obligacje rządowe są zazwyczaj najbezpieczniejszym rodzajem obligacji, ponieważ są zabezpieczone przez rząd. Oczywiście niektóre rządy są bardziej stabilne niż inne, dlatego obligacje na rynkach wschodzących i granicznych mogą być bardziej ryzykowne niż obligacje na rynkach dojrzałych, takich jak Stany Zjednoczone, Japonia czy Wielka Brytania.

Obligacje korporacyjne

Jest to po prostu dłużny papier wartościowy emitowany przez dany podmiot (spółkę). Gdy podmiot potrzebuje funduszy lub kapitału, może wyemitować obligacje. Ryzyko związane z obligacjami korporacyjnymi zależy od ogólnej kondycji tego podmiotu, którą ogólnie określa się mianem ratingu, o czym powiemy w dalszej części artykułu.

Hipoteczne listy zastawne

Są to obligacje, których zabezpieczeniem są nieruchomości. Jako że emitent obligacji ma możliwość sprzedaży majątku lub nieruchomości w razie potrzeby, ryzyko związane z tego typu obligacjami może być niższe niż w przypadku obligacji korporacyjnych. Oczywiście gdy ryzyko jest niższe, zwykle niższe są również stopy zwrotu. Ponadto, jak wszyscy pamiętamy, listy zastawne nie były szczególnie bezpieczną lokatą podczas kryzysu na rynku mieszkaniowym w 2008 r., kiedy to zabezpieczeniem szeregu obligacji były kredyty hipoteczne wysokiego ryzyka, tzw. kredyty hipoteczne typu subprime.

Ryzyko kredytowe

Jest to ryzyko, że emitent nie zwróci (części) zainwestowanego kapitału i/lub nie wypłaci kuponów (odsetek). Często mówi się, że obligacje skarbowe charakteryzują się niższym ryzykiem kredytowym niż obligacje korporacyjne. Dzieje się tak dlatego, że rząd może podnieść podatki, jeżeli potrzebuje więcej pieniędzy. W przeszłości można jednak znaleźć wiele przykładów, kiedy rządy nie spłacały (w całości) swoich obligacji. Ryzyko to jest znacznie wyższe na rynkach wschodzących.

Ryzyko stopy procentowej

Jest to ryzyko, że wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem rynkowych stóp procentowych. Wartość obligacji o stałym kuponie (stałym oprocentowaniu) zmienia się w kierunku przeciwnym do zmian stóp procentowych. Dzieje się tak dlatego, że gdy rynkowa stopa procentowa wzrasta, inwestorzy mogą pozyskać nowe obligacje z wyższym kuponem. Powoduje to automatyczne obniżenie wartości wyemitowanych już obligacji o niższym kuponie. I odwrotnie, wartość obligacji o stałym dochodzie wzrasta, gdy spadają rynkowe stopy procentowe.

Źródło: VanEck. Uwzględniono tu jedynie wpływ poziomu rynkowych stóp procentowych na cenę obligacji, nie biorąc pod uwagę innych czynników, które mogłyby potencjalnie negatywnie wpłynąć na cenę obligacji.

Rozpatrzmy prosty przykład. Kupujemy obligację o oprocentowaniu 1% i załóżmy, że stopa procentowa jest zgodna z bieżącymi rynkowymi stopami procentowymi. Jeżeli rynkowe stopy procentowe wzrosną do 1,5%, to ludzie będą mogli nabyć obligacje o oprocentowaniu 1,5%. Obligacje te, po osiągnięciu terminu wykupu, przyniosą większy zwrot niż nasze obligacje, po prostu dlatego, że wzrosły stopy procentowe. Wprawdzie rynek obligacji jest nieco bardziej skomplikowany niż ten przykład, ale ogólnie pokazuje on, w jaki sposób stopy procentowe mogą wpływać na wartość inwestycji.

Ryzyko walutowe

Inwestorzy kupujący obligacje emitowane w walucie obcej ponoszą ryzyko walutowe. Załóżmy, że inwestujemy w obligacje denominowane w dolarach, a euro zyskuje na wartości w stosunku do dolara. W takim przypadku wartość naszej inwestycji, wyrażona w euro, spada. Oczywiście ryzyko to działa w dwóch kierunkach. Jeżeli euro spadnie, wartość obligacji denominowanej w dolarach wzrośnie.