Dlaczego praktykuje się pożyczanie papierów wartościowych?

Głównym powodem, dla którego fundusz może chcieć pożyczyć część posiadanych papierów wartościowych, jest zwiększenie zysków i redukcja kosztów. Jak powiedziano, pożyczkobiorca zapłaci określoną opłatę w zamian za aktywa. Ponadto, aby zmniejszyć ryzyko, kontrahent zaciągający pożyczkę będzie musiał również zapewnić pewnego rodzaju zabezpieczenie pożyczki. Pożyczkodawca ma zatem możliwość reinwestycji zabezpieczenia w celu wygenerowania dodatkowego dochodu w okresie pożyczki.

Po stronie pożyczkobiorcy istnieje niezliczona ilość możliwych powodów, dla których może on chcieć posiadać określone papiery wartościowe przez określony czas. Pożyczającymi są zazwyczaj banki, fundusze hedgingowe, brokerzy i wielu innych uczestników rynków finansowych, którzy każdego dnia przeprowadzają dużą liczbę transakcji.

Jakie jest ryzyko związane z funduszem ETF pożyczającym papiery wartościowe?

Pożyczając papiery wartościowe funduszu powstaje ryzyko kontrahenta. Istnieje bowiem możliwość, że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań i nie będzie w stanie zwrócić pożyczonych papierów wartościowych. W takim przypadku pożyczkodawca musiałby sprzedać zabezpieczenie i odkupić papiery wartościowe na rynkach. Jednakże w szczególnych okolicznościach rynkowych płynność może się wyczerpać, co bardzo utrudnia sprzedaż niektórych aktywów. W przypadku kryzysu finansowego lub wystąpienia zjawiska „czarnego łabędzia” obrót papierami wartościowymi może stać się bardzo trudny. Należy także zwrócić uwagę na jakość zabezpieczenia udzielonego przez pożyczkobiorcę.