Nadmuchane zwroty z indeksu nie są żadnym wyzwaniem dla MOAT
20 lutego 2024
Czas Czytania 2 MIN
Dobre wyniki w 2023 r. zwiększyły długoterminową przewagę
Dla rynków akcji rok 2023 był rokiem „7 wspaniałych”. Na dzień 31 grudnia 2023 r. akcje tych 7 firm o bardzo dużej kapitalizacji stanowiły 22,52% szerokiego indeksu Morningstar US Market Index. A w 2023 r. odpowiadały za ponad 50% całkowitego zwrotu indeksu w roku kalendarzowym.
| Waga % | Udział % | ||||||
| Spółka | Indeks | Benchmark | +/- | Całkowita stopa zwrotu % | Indeks | Benchmark | Zwrot aktywny % |
| Apple Inc | 6.22 | -6.22 | 49.00 | 2.58 | -1.21 | ||
| Microsoft Corp | 1.98 | 5.65 | -3.67 | 58.19 | 1.23 | 2.83 | -0.88 |
| Alphabet Inc. | 2.59 | 3.17 | -0.58 | 58.58 | 1.36 | 1.58 | -0.14 |
| Amazon.com Inc | 1.94 | 2.60 | -0.66 | 80.88 | 1.50 | 1.67 | -0.08 |
| NVIDIA Corp | 0.40 | 2.12 | -1.71 | 239.02 | 1.21 | 2.36 | -0.85 |
| Tesla Inc | 1.42 | -1.42 | 101.72 | 0.92 | -0.67 | ||
| Meta Platforms Inc | 2.04 | 1.36 | 0.68 | 194.13 | 3.25 | 1.43 | -1.89 |
| Ogółem | 8.95 | 22.52 | -13.57 | 8.55 | 13.37 | -1.95 | |
| Całkowita stopa zwrotu w % w roku 2023: | 32.41 | 26.43 | |||||
| % całkowitego zwrotu w 2023 r. z „7 wspaniałych”: | 26.38 | 50.59 | |||||
Źródło: Morningstar, stan na grudzień 2023 r. Okres danych: od 1/1/2023 do 31/12/2023. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.
Jednak te 7 spółek o dużej kapitalizacji stanowi jedynie 8,95% udziału w indeksie Morningstar Wide Moat Focus Index (stan na 31 grudnia 2023 r.). Jednak pomimo utrudnień w osiąganiu wyników o prawie 2% w porównaniu z niedowagą wynoszącą 13,57% do Wspaniałej Siódemki, indeks Morningstar Wide Moat Focus Index (indeks Moat) zaobserwował w 2023 r. silne bezwzględne stopy zwrotu i z łatwością przekroczył wynik indeksu Morningstar US Market Index o 5,97% w 2023 r.
W indeksie Moat zastosowano metodologię równoważenia, co czyni jego sukces w 2023 r. jeszcze bardziej imponującym. W roku zdominowanym przez akcje spółek o dużej kapitalizacji indeksy o jednakowej wadze na ogół pozostawały w tyle za swoimi odpowiednikami ważonymi kapitalizacją rynkową. Pomimo tej drugiej przeszkody, proces indeksu Moat wyróżniał się.
| Nazwa indeksu | Ostatni 1 rok | Ostatnie 3 lata | Ostatnie 5 lat | Ostatnie 10 lat | Aktywacja |
| Morningstar Wide Moat Focus Index | 32.41 | 12.84 | 17.53 | 13.48 | 12.68 |
| Indeks rynku amerykańskiego Morningstar | 26.43 | 8.62 | 15.25 | 11.60 | 9.41 |
| +/- | 5.97 | 4.22 | 2.28 | 1.88 | 3.27 |
| Nazwa indeksu | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
| Morningstar Wide Moat Focus Index | -5.39 | -19.58 | 46.93 | 8.57 | 6.61 | 24.50 | 31.46 | 9.68 | -4.28 | 22.37 | 23.79 | -0.74 | 35.65 | 15.09 | 24.81 | -13.08 | 32.41 |
| Indeks rynku amerykańskiego Morningstar | 2.47 | -37.03 | 28.45 | 16.80 | 1.58 | 16.27 | 33.13 | 12.85 | 0.69 | 12.44 | 21.47 | -5.05 | 31.22 | 20.90 | 25.78 | -19.43 | 26.43 |
| +/- | -7.85 | 17.46 | 18.48 | -8.23 | 5.03 | 8.24 | -1.68 | -3.17 | -4.97 | 9.93 | 2.32 | 4.31 | 4.43 | -5.81 | -0.98 | 6.35 | 5.97 |
Źródło: Morningstar, grudzień 2023 r. Okres danych: 14/02/2007 – 31/12/2023. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.
W dłuższej perspektywie skupienie się indeksu Moat Index na identyfikacji spółek o szerokich ocenach fos ekonomicznych opłaciło się. Indeks Morningstar Wide Moat Focus Index osiąga lepsze wyniki niż indeks Morningstar US Market Index w ciągu sześciu z ostatnich ośmiu lat. Równie imponujący indeks Moat, od momentu jego powstania w 2007 roku, osiągnął lepsze wyniki niż indeks Morningstar US Market Index w 66% z 12-miesięcznych okresów.
Zespół badawczy Morningstar przeprowadził niedawno szczegółową analizę wyników i pozycji indeksu Wide Moat Focus Index w roku 2023. Oprócz przedstawionego powyżej zestawienia wyników, główne punkty tej analizy obejmują:
- Analiza atrybucji: Zarówno pozycjonowanie sektorowe, jak i dobór akcji okazały się korzystne w 2023 r.
- Analiza wyceny: Pomimo ostatnich lepszych wyników indeks w dalszym ciągu oferuje atrakcyjne dyskonto w stosunku do wartości godziwej.
- Pozycjonowanie w sektorze: W 2023 r. wagi sektorowe przesunęły się w stronę bardziej defensywnej postawy.
- Analiza stylu i kapitalizacji rynkowej: Charakter indeksu zmieniał się w stronę podejścia typu value i spółek o mniejszej kapitalizacji rynkowej.
- Najważniejsze posiadane aktywa: Meta Platforms, Salesforce i MarketAxess wyróżniały się dobrymi wynikami w 2023 r.
Warto wspomnieć, że każdy inwestor może mieć inny osobisty zwrot z inwestycji. Czas punktu wejścia w inwestycje ma istotny wpływ na ogólne wyniki portfela. Wejście na rynek w odpowiednim momencie może skutkować korzystnymi wynikami, takimi jak wykorzystanie potencjalnych wzrostów na rynku i maksymalizacja zysków. Z drugiej strony, wejścia w złym momencie mogą narazić inwestorów na zwiększoną zmienność i potencjalne straty finansowe. Warunki rynkowe, wskaźniki ekonomiczne i czynniki specyficzne dla aktywów mają wpływ na konsekwencje punktu wejścia. Inwestorzy, którzy uważnie rozważają te zmienne i podejmują decyzje w odpowiednim czasie, są lepiej przygotowani do poruszania się po zawiłościach rynków finansowych i zwiększania długoterminowej stabilności swoich portfeli inwestycyjnych. Zrozumienie konsekwencji momentu w inwestycjach jest kluczowe dla zarządzania ryzykiem i osiągania pożądanych wyników finansowych.
Wartość inwestycji podlega ciągłym wahaniom i warto spojrzeć wstecz na historyczne spadki, aby lepiej zrozumieć konsekwencje ryzyka swoich decyzji. Maksymalny spadek wskaźnika Morningstar Wide Moat Focus Index za okres od marca 2007 r. do stycznia 2024 r. wynosi 42,4%. Pamiętaj, że inwestowanie w akcje jest ryzykowne.
Odwiedź stronę informacyjną VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF, aby dowiedzieć się więcej na temat MOTU.
Istotne oświadczenia
VanEck Asset Management B.V., podmiot zarządzający VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF („ETF”), subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, jest podmiotem zarządzającym UCITS utworzonym zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowanym w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). ETF jest zarejestrowany w Centralnym Banku Irlandii, zarządzany pasywnie i odwzorowuje indeks akcji. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych.
Przed zainwestowaniem w fundusz należy zapoznać się z prospektem oraz dokumentem zawierającym kluczowe informacje dla inwestorów. Są one dostępne w języku angielskim, a dokumenty zawierające Kluczowe informacje dla inwestorów (KIID/KID) – również w innych językach. Można uzyskać je bezpłatnie na stronie www.vaneck.com, w podmiocie zarządzającym lub w lokalnych punkach informacyjnych.
Wielka Brytania – agent koordynujący: Computershare Investor Services PLC
Austria – agent koordynujący: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Niemcy – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Hiszpania – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Szwecja – agent płatniczy: Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)
Francja – agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Portugalia – agent płatniczy: BEST — Banco Eletrónico de Serviço Total, S.A.
Luksemburg — agent koordynujący: VanEck (Europe) GmbH
Istotne oświadczenia
Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.
Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.
Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.
Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH
