Informacja reklamowa

Akcje Moat zyskują na wartości w sektorze opieki zdrowotnej, a spadają w sektorze technologii

10 grudnia 2025

Czas Czytania 7 MIN

Rozpiętość rynku poprawiła się w listopadzie, podnosząc zarówno indeks Moat, jak i SMID Moat, przy czym opieka zdrowotna i materiały napędzały wzrosty pomimo słabości technologii i sektora konsumenckiego.

Kluczowe zagrożenia
Ryzyko związane z rynkiem akcji; koncentracja na akcjach spółek technologicznych; zmienność małych i średnich spółek; wahania kursów walut; uwzględnienie ryzyka związanego ze zrównoważonym rozwojem może skutkować unikaniem niektórych inwestycji lub ich zbyciem, co może ograniczyć dywersyfikację; ryzyko związane z metodologią indeksów. Czynniki te mogą prowadzić do znacznych strat, a wcześniejsze wzrosty mogą się nie powtórzyć. Pełne informacje na temat wszystkich ryzyk są dostępne w prospekcie emisyjnym oraz dokumencie KID/KIID, do którego można uzyskać bezpłatny dostęp na stronie vaneck.com.

Kluczowe wnioski:

Indeks Moat zyskał w listopadzie 1,53%, wspierany przez opiekę zdrowotną i szersze uczestnictwo w rynku.
Firmy Merck i Amgen w największym stopniu przyczyniły się do wzrostu indeksu Moat, czerpiąc korzyści z silnego popytu i planów rozwoju.
Indeks SMID Moat Index wzrósł o 1,43%, wspierany przez siłę surowców, ale osłabiany przez luksusowe produkty konsumenckie i technologie.
Sealed Air i Albemarle miały największy pozytywny wpływ na indeks SMID Moat dzięki fuzjom i przejęciom oraz odbiciu na rynku litu.

Amerykańskie akcje przyniosły w listopadzie niewielki wzrost, ale dynamika rynku zmieniła się znacząco pod powierzchnią. Podczas gdy indeks S&P 500 wzrósł zaledwie o 0,25% w ciągu miesiąca, wyniki na rynku się rozszerzyły, a indeks S&P 500 o równej wadze wzrósł o 1,90% i wyprzedził swój odpowiednik ważony kapitalizacją giełdową. Szersze uczestnictwo stanowiło kontrast w stosunku do wąskiego przywództwa obserwowanego przez większość roku. Przywództwo sektorów również się zmieniło, przy czym opieka zdrowotna odnotowała największe stopy zwrotu ze wszystkich głównych segmentów, podczas gdy technologia, po okresie utrzymujących się lepszych wyników, odnotowała znaczące cofnięcie. Inwestorzy nadal analizowali mieszankę danych ekonomicznych i zmieniających się oczekiwań dotyczących polityki Rezerwy Federalnej, tworząc tło, które sprzyjało bardziej defensywnym i wspieranym wycenami obszarom rynku.

W listopadzie fundusz Morningstar Wide Moat Focus Index („indeks Moat”) skorzystał na pozycjonowaniu sektorowym, zyskując 1,53% i osiągając lepsze wyniki niż S&P 500. Przeważenie indeksu Moat w sektorze opieki zdrowotnej, który był najlepiej radzącym sobie sektorem w ciągu miesiąca, stanowiło znaczące wsparcie, podczas gdy niedoważenie w sektorze technologii pomogło złagodzić wpływ słabości w tym segmencie. Poprawa szerokości rynku również przyczyniła się do poprawy wyników w porównaniu z poprzednimi miesiącami, w których wąskie przywództwo stanowiło wyzwanie dla strategii o równej wadze.

Akcje spółek o mniejszej kapitalizacji również uczestniczyły w listopadowym wzroście, choć w różnym stopniu w poszczególnych kategoriach wielkości. Fundusz Morningstar US Small-Mid Cap Moat Focus Index („indeks SMID Moat”) wzrósł w ciągu miesiąca o 1,43%, osiągając lepsze wyniki niż S&P 500, ale pozostając w tyle za bardziej skoncentrowanymi segmentami spółek o małej kapitalizacji. Tak jak w przypadku indeksu Moat, pozycjonowanie sektorowe w sektorze opieki zdrowotnej miało pozytywny wpływ, podobnie jak silny wybór w segmencie materiałów, choć obszary słabości w sektorach dóbr luksusowych i technologii odbiły się na ogólnych wynikach.

Listopadowe odbicie w opiece zdrowotnej wspiera strategie fosy

Źródło: Morningstar. Dane na dzień 30.11.2025 r. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks. Proszę zapoznać się z definicjami indeksów i innymi ważnymi informacjami na końcu tej treści. Wyniki funduszu aktualne do końca ostatniego miesiąca są dostępne na stronie vaneck.com lub pod numerem telefonu 800.826.2333.

Najważniejsze informacje o indeksie Moat: Opieka zdrowotna na czele

W listopadzie indeks Moat skorzystał z połączenia szerszego udziału w rynku i silnego odbicia w sektorze opieki zdrowotnej, który ma przeważające znaczenie strategiczne. Alokacja indeksu Moat Index do tego obszaru miała znaczący wpływ na względne wyniki. Jednocześnie niedoważenie technologii w strategii, która pozostawała w tyle za szerszym rynkiem, przyczyniło się do poprawy wyników względem rynku.

Producent leków, Merck & Co. (MRK), przyczyniał się najmocniej do indeksu Moat w listopadzie, ze wzrostem cen akcji o ponad 20%, ponieważ spółka nadal wykazywała trwałe wyniki w całym swoim zróżnicowanym portfolio farmaceutycznym. Czołowa pozycja Merck w onkologii, w tym jej flagowa immunoterapia Keytruda, oraz rosnąca obecność w dziedzinie szczepionek i opieki kardiometabolicznej pozostają kluczowe dla oceny szerokiej fosy przez Morningstar. Analitycy podkreślają również siłę pipeline'u firmy Merck, który obejmuje programy na późnym etapie rozwoju, zdolne do wspierania przychodów przez następną dekadę.

W tym miesiącu w czołówce znalazł się również inny lider w dziedzinie opieki zdrowotnej, Amgen Inc. (AMGN). Amgen skorzystał z odnowionego zaufania inwestorów do szerokiego portfolio terapii biologicznych i strategii rozwoju w kardiologii, onkologii i immunologii. Morningstar nadal postrzega generowanie wolnych przepływów pieniężnych przez Amgen jako kluczową przewagę konkurencyjną, wspieraną przez leki biologiczne, które mają silną pozycję cenową oraz przez rosnącą franczyzę produktów biopodobnych firmy. Akcje wzrosły o 16% w ciągu miesiąca, ponieważ rynek nagrodził firmy o stabilnej dynamice popytu w obliczu zwiększonej niepewności w bardziej cyklicznych sektorach.

W czołówce uplasowały się: firma z sektora zdrowia konsumenckiego Kenvue Inc. (KVUE), Applied Materials Inc. (AMAT) oraz konglomerat technologiczny i lider w dziedzinie sztucznej inteligencji Alphabet Inc. (GOOGL).

Spółki, które straciły najwięcej w listopadzie, należały w szczególności do branży technologicznej, odzwierciedlając spadek w szerszym sektorze. Należą do nich firma Salesforce Inc. (CRM) zajmująca się technologią zarządzania relacjami z klientami; firma Workday Inc. (WDAY) zajmująca się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw; Entegris Inc. (ENTG) specjalizująca się w materiałach półprzewodnikowych i filtracji; oraz producent chipów NXP Semiconductors (NXPI). Poza sektorem technologii spółka Boeing Co. (BA), działająca w branży lotniczej i obronnej, również miała niewielki negatywny wpływ.

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks Moat – listopad 2025

Pozytywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Wpływ (%)
Merck & Co. Inc.	MRK	Opieka zdrowotna	2.52	0.55
Amgen Inc.	AMGN	Opieka zdrowotna	2.51	0.42
Kenvue Inc.	KVUE	Dobra podstawowe	1.74	0.39
Applied Materials Inc.	AMAT	Technologie	3.36	0.28
Alphabet Inc.	GOOGL	Technologie	1.85	0.26

Negatywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Wpływ (%)
Salesforce Inc.	CRM	Technologie	2.37	-0.27
Workday Inc.	WDAY	Technologie	2.36	-0.24
Entegris Inc.	ENTG	Technologie	1.37	-0.22
NXP Semiconductors	NXPI	Technologie	2.28	-0.15
Boeing Co.	BA	Przemysł	2.13	-0.13

Źródło: Morningstar. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wartości indeksu nie odzwierciedlają wyników funduszu. Nie stanowi rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych wymienionych w tej publikacji.

Najważniejsze informacje o indeksie SMID Moat: Opakowania i lit na topie

Indeks SMID Moat zakończył listopad z dodatnim zwrotem, wspierany przez wkład spółek z kilku sektorów. Podobnie jak w przypadku indeksu Moat, przewaga strategiczna sektora opieki zdrowotnej zapewniła wsparcie dzięki sile tego szerszego sektora. Sektor materiałów również okazał się wartościowy, ponieważ trzy z pięciu firm o największym pozytywnym wpływie należały właśnie do niego. Jednak słabość w segmencie dóbr luksusowych i technologii, wraz z wybranymi udziałami w usługach komunikacyjnych, zniwelowała część tych zysków.

Firma Sealed Air Corp. (SEE), zajmująca się rozwiązaniami w zakresie opakowań, miała największy wpływ na indeks SMID Moat w listopadzie, ponieważ akcje wzrosły po ogłoszeniu, że firma zgodziła się na przejęcie przez CD&R w transakcji o wartości około 10,3 miliarda dolarów, czyli 42,15 dolara za akcję. Oferta gotówkowa stanowiła znaczącą premię w stosunku do wcześniejszych poziomów notowań Sealed Air i natychmiast spowodowała gwałtowny wzrost wartości akcji w ciągu miesiąca. Rynek pozytywnie zareagował na wycenę i pewność transakcji, a akcje znacząco wzrosły i w dużym stopniu przyczyniły się do wyników indeksu.

Albemarle Corp. (ALB), firma będąca w pełni zintegrowanym producentem litu, miała również czołowy wpływ, wspierana przez odbicie akcji związanych z litem po okresie zmienności. Morningstar nadal postrzega niskokosztowe operacje Albemarle w zakresie litu i bromu jako kluczowe elementy ratingu przewagi konkurencyjnej, z długotrwałymi zasobami i przewagami skali, które dobrze pozycjonują firmę na długoterminowy wzrost popytu. Podczas gdy krótkoterminowe ceny litu pozostają niepewne, konkurencyjna pozycja firmy i zdyscyplinowane zarządzanie kapitałem przyczyniły się do silnego wzrostu cen akcji w listopadzie, kiedy to akcje ALB zyskały ponad 30%.

Innymi spółkami, które w największym stopniu przyczyniły się do wzrostu indeksu SMID Moat Index w tym miesiącu były Expedia Group Inc. (EXPE), wiodąca globalna internetowa platforma turystyczna; Ionis Pharmaceuticals Inc. (IONS), firma biotechnologiczna koncentrująca się na terapiach ukierunkowanych na RNA; oraz DuPont de Nemours Inc. (DD), zdywersyfikowany producent specjalistycznych materiałów i rozwiązań chemicznych.

Spółki, które w listopadzie najbardziej straciły na wartości w ramach indeksu SMID Moat, należały do wielu sektorów, ale szczególnie słabo wypadł sektor dóbr luksusowych. Należą do nich Norwegian Cruise Line (NCLH), globalny operator rejsów wycieczkowych; HubSpot Inc. (HUBS), dostawca oprogramowania marketingowego opartego na chmurze; Etsy Inc. (ETSY), internetowy rynek; Bath & Body Works Inc. (BBWI), sprzedawca detaliczny produktów do higieny osobistej i zapachów do domu; oraz Warner Music Group (WMG), międzynarodowa firma zajmująca się rozrywką muzyczną.

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks SMID Moat – listopad 2025

Pozytywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Sealed Air Corp.	SEE	Materiały	1.35	0.38
Albemarle Corp.	ALB	Materiały	0.82	0.27
Expedia Group Inc.	EXPE	Dobra luksusowe	1.50	0.25
Ionis Pharmaceuticals Inc.	IONS	Opieka zdrowotna	2.15	0.24
DuPont de Nemours Inc.	DD	Materiały	1.49	0.23

Negatywny wpływ

Spółka	Ticker	Sektor	Śr. waga (%)	Udział (%)
Norwegian Cruise Line	NCLH	Dobra luksusowe	1.40	-0.25
HubSpot Inc.	HUBS	Technologie	0.68	-0.17
Etsy Inc.	ETSY	Dobra luksusowe	1.32	-0.17
Bath & Body Works Inc.	BBWI	Dobra luksusowe	0.59	-0.16
Warner Music Group	WMG	Usługi komunikacyjne	1.42	-0.16

Wybór strategii dotyczącej fosy

Zestaw strategii inwestycyjnych firmy VanEck oparty jest na opracowaniu zespołu Morningstar zajmującego się badaniem rynku kapitałowego, który wyszukuje wysokiej jakości spółki notowane po atrakcyjnych wycenach. Poniższe fundusze ETF oferują dostęp do spółek z fosą w różnych segmentach rynku:

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF (MOTU): Poszukuje ekspozycji na amerykańskie spółki uważane przez analityków akcji Morningstar za posiadające trwałą przewagę konkurencyjną i atrakcyjne wyceny.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF (MOAT): Inwestuje w potencjalnie atrakcyjnie wycenione, filtrowane pod kątem ESG amerykańskie spółki zidentyfikowane przez Morningstar pod kątem zrównoważonej przewagi konkurencyjnej. Filtry ESG obejmują wykluczenie firm czerpiących przychody z broni kontrowersyjnej, cywilnej broni palnej i węgla energetycznego, zgodnie z definicją Sustainalytics, a także firm o podwyższonym poziomie ryzyka ESG według szacunków Sustainalytics. Zastosowanie filtrów ESG może również spowodować, że zakres inwestycji będzie ograniczony, a ETF może osiągać inne wyniki w porównaniu z portfelami bez zastosowania filtrów. Inwestorzy powinni sprawdzić wszystkie cechy funduszu przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej. Odpowiednie informacje można znaleźć na stronie funduszu, a także pod tym linkiem.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF (SMOT): Koncentruje się na potencjalnie niedowartościowanych amerykańskich spółkach o małej i średniej kapitalizacji, zidentyfikowanych ze względu na ich potencjalną trwałą przewagę konkurencyjną.

VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF (GOAT): Celuje w wysokiej jakości globalne spółki z szeroką fosą ekonomiczną i długoterminowym potencjałem wzrostu wg Morningstar.

Wspomniane fundusze ETF wiążą się z kilkoma rodzajami ryzyka. Obejmują one ryzyko giełdowe (wartość inwestycji może wzrosnąć lub spaść), ryzyko koncentracji (fundusze ETF mogą koncentrować się na określonych sektorach lub spółkach i inwestować w mniejszą liczbę papierów wartościowych niż te, które śledzą standardowe benchmarki) oraz ryzyko walutowe (na zwroty mogą mieć wpływ zmiany kursów walut).

Dodatkowe ryzyka obejmują: ryzyko wyceny (spółki, które wydają się tanie, mogą nie osiągać dobrych wyników), ryzyko związane z mniejszymi spółkami (ponieważ mniejsze spółki mogą być bardziej zmienne). Ponieważ fundusze ETF stosują równe wagi, każda spółka ma taki sam wpływ na wyniki, co może prowadzić do różnych wyników w porównaniu z benchmarkami ważonymi kapitalizacją rynkową. Istnieje również szansa, że ETF nie będzie w pełni odpowiadał wynikom indeksu (błąd śledzenia).

W celu uzyskania dalszych informacji na temat ryzyka i innych ważnych danych, proszę przed dokonaniem inwestycji zapoznać się z KID/KIID i Prospektem funduszy, dostępnym na stronie www.vaneck.com.

Aby otrzymywać więcej analiz na temat inwestowania w spółki z przewagą konkurencyjną , zapisz się do naszego newslettera.

Źródłem wszystkich danych dotyczących wyników, wkładów i badań spółki jest Morningstar Direct, stan na 5 grudnia 2025 r.

WAŻNE INFORMACJE

To jest komunikacja marketingowa.

Dla inwestorów w Szwajcarii: VanEck Switzerland AG, z siedzibą w Genferstrasse 21, 8002 Zurych, Szwajcaria, została wyznaczona na dystrybutora produktów VanEck w Szwajcarii przez spółkę zarządzającą VanEck Asset Management B.V. ("ManCo"). Egzemplarz najnowszego prospektu emisyjnego, statut oraz kluczowe informacje dla inwestorów, raport roczny i półroczny można znaleźć na naszej stronie internetowej www.vaneck.com lub otrzymać bezpłatnie od przedstawiciela w Szwajcarii: Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Stadthausstrasse 14, CH-8400 Winterthur, Szwajcaria. Szwajcarski agent płatniczy: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.

Dla inwestorów w Wielkiej Brytanii: Jest to komunikat marketingowy skierowany do pośredników finansowych regulowanych przez FCA. Klienci detaliczni nie powinni polegać na żadnych dostarczonych informacjach i powinni zwrócić się o pomoc do pośrednika finansowego w celu uzyskania wszelkich wskazówek i porad inwestycyjnych. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) to wyznaczony pełnomocnik Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), która jest upoważniona i regulowana przez Financial Conduct Authority (FCA) w Wielkiej Brytanii, do dystrybucji produktów VanEck wśród firm regulowanych przez FCA, takich jak pośrednicy finansowi i Menedżerowie Majątku.

Informacje te pochodzą od VanEck (Europe) GmbH, która jest autoryzowaną firmą inwestycyjną w EOG na mocy dyrektywy w sprawie rynków instrumentów finansowych ("MiFiD"). VanEck (Europe) GmbH ma siedzibę pod adresem Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, i została wyznaczona jako dystrybutor produktów VanEck w Europie przez ManCo, która została utworzona zgodnie z prawem holenderskim i jest zarejestrowana w holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM).

Niniejszy materiał ma jedynie charakter ogólnych i wstępnych informacji i nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. W pierwszej kolejności należy zapoznać się z całą stosowną dokumentacją.

Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Informacje dostarczane przez źródła zewnętrzne są uważane za wiarygodne i nie zostały niezależnie zweryfikowane pod kątem dokładności lub kompletności i nie mogą być gwarantowane.

VanEck Morningstar US ESG Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji. Produkt opisany w niniejszym dokumencie jest zgodny z art. 8 rozporządzenia (UE) 2019/2088 w sprawie ujawniania informacji związanych ze zrównoważonym rozwojem w sektorze usług finansowych. Informacje na temat aspektów związanych ze zrównoważonym rozwojem zgodnie z tym rozporządzeniem można znaleźć na stronie www.vaneck.com. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej inwestorzy muszą wziąć pod uwagę wszystkie cechy lub cele funduszu wyszczególnione w prospekcie emisyjnym, oświadczeniach dotyczących zrównoważonego rozwoju albo powiązanych dokumentach.

Wartość ETF może ulegać znacznym wahaniom w wyniku strategii inwestycyjnej. Aktywa ETF są ujawniane każdego dnia handlowego na stronie www.vaneck.com w sekcji Aktywa ETF oraz według PCF w sekcji Dokumenty i publikowane za pośrednictwem jednego lub więcej dostawców danych rynkowych. Orientacyjna wartość aktywów netto (iNAV) funduszu ETF jest dostępna w serwisie Bloomberg. Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat rynków regulowanych, na których notowany jest ETF, proszę zapoznać się z sekcją Informacje handlowe na stronie ETF pod adresem www.vaneck.com. Inwestowanie w ETF należy rozumieć jako nabywanie udziałów w ETF, a nie aktywów bazowych. Opodatkowanie zależy od osobistej sytuacji każdego inwestora i może zmieniać się w czasie. ManCo może zakończyć marketing funduszu ETF w jednej lub kilku jurysdykcjach. Podsumowanie praw inwestorów jest dostępne w języku angielskim pod adresem: summary-of-investor-rights.pdf.

Prosimy zapoznać się z Prospektem – w języku angielskim – oraz KID/KIID – w języku lokalnym – przed podjęciem jakichkolwiek ostatecznych decyzji inwestycyjnych oraz w celu uzyskania pełnych informacji na temat ryzyka. Dokumenty te można uzyskać bezpłatnie pod adresem www.vaneck.com, od ManCo lub od wyznaczonego agenta ds. obsługi. VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

VanEck Morningstar US Wide Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

VanEck Morningstar US SMID Moat UCITS ETF ("ETF") jest subfunduszem VanEck UCITS ETFs plc, parasolowej spółki inwestycyjnej UCITS, zarejestrowanej w Centralnym Banku Irlandii, pasywnie zarządzanej i śledzącej indeks akcji.

Indeks Morningstar®US Sustainability Moat Focus jest znakiem towarowym Morningstar Inc. objętym licencją na używanie w określonych celach przez VanEck. ETF firmy VanEck nie jest sponsorowany, promowany ani sprzedawany przez Morningstar, a Morningstar nie wydaje żadnych oświadczeń dotyczących celowości inwestowania w ETF firmy VanEck. Z dniem 15 grudnia 2023 r. ekran oceny ryzyka emisji dwutlenku węgla został usunięty z Indeksu. Z dniem 17 grudnia 2021 r. indeks Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM został zastąpiony indeksem Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Z dniem 20 czerwca 2016 r. firma Morningstar wprowadziła kilka zmian w zasadach konstruowania indeksu Morningstar Wide Moat Focus Index. Jeśli chodzi o inne zmiany, indeks zwiększył liczbę swoich składników z 20 do co najmniej 40 akcji i zmodyfikował metodologię równoważenia i odtwarzania. Zmiany te mogą skutkować bardziej zdywersyfikowaną ekspozycją, niższymi obrotami i dłuższymi okresami utrzymywania składników indeksu niż zgodnie z zasadami obowiązującymi przed tą datą. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Indeks Morningstar® Global Wide Moat Focus IndexSM został stworzony i jest utrzymywany przez Morningstar, Inc. Morningstar, Inc. nie sponsoruje, nie popiera, nie emituje, nie sprzedaje ani nie promuje ETF VanEck i nie ponosi żadnej odpowiedzialności w odniesieniu do tego ETF lub jakichkolwiek papierów wartościowych. Morningstar jest zastrzeżonym znakiem towarowym firmy Morningstar, Inc. Morningstar Global Wide Moat Focus Index jest znakiem usługowym firmy Morningstar, Inc. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi Morningstar, Inc. i zostały licencjonowane do użytku w określonych celach przez VanEck. ETF VanEck nie jest sponsorowany, wspierany ani promowany przez Morningstar ani jego udziały nie są sprzedawane przez Morningstar. Ponadto Morningstar nie składa żadnych oświadczeń dotyczących zasadności dokonywania inwestycji w ETF. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM są znakami usługowymi Morningstar, Inc. i zostały licencjonowane do użytku w określonych celach przez VanEck. ETF VanEck nie jest sponsorowany, wspierany ani promowany przez Morningstar ani jego udziały nie są sprzedawane przez Morningstar. Ponadto Morningstar nie składa żadnych oświadczeń dotyczących zasadności dokonywania inwestycji w ETF. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Indeks S&P 500 („Indeks”) jest produktem S&P Dow Jones Indices LLC i/lub jego podmiotów stowarzyszonych, który został objęty licencją na użytkowanie przez Van Eck Associates Corporation. Copyright © 2020 S&P Dow Jones Indices LLC, oddział S&P Global, Inc. i/lub jej podmioty stowarzyszone. Wszelkie prawa zastrzeżone. Redystrybucja lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody S&P Dow Jones Indices LLC jest zabronione. Więcej informacji na temat indeksów S&P Dow Jones Indices LLC można znaleźć na stronie www.spdji.com. S&P® jest zastrzeżonym znakiem towarowym S&P Global, a Dow Jones® jest zastrzeżonym znakiem towarowym Dow Jones Trademark Holdings LLC. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie składają żadnych oświadczeń czy też gwarancji, wyraźnych ani dorozumianych, co do możliwości pełnego odzwierciedlenia przez jakikolwiek indeks klasy aktywów lub sektora rynku, który dany indeks reprezentuje. Ani S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, ich podmioty stowarzyszone, ani zewnętrzni licencjodawcy nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia lub rozbieżności jakiegokolwiek indeksu lub danych w nim zawartych. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Źródło: VanEck.

Zaprezentowane dane przedstawiają wyniki osiągnięte w przeszłości. Bieżące wyniki mogą różnić się od przedstawionych średniorocznych stóp zwrotu. Dane dotyczące wyników funduszy ETF mających siedzibę w Irlandii są prezentowane na podstawie wartości aktywów netto, w walucie bazowej, z reinwestowanym dochodem netto, bez opłat. Rentowność może wzrosnąć lub spaść w wyniku wahań kursów walut. Wyniki powinny być oceniane w perspektywie średnio- i długoterminowej.

Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym ryzykiem możliwej utraty kapitału. W przypadku nieznanych terminów technicznych prosimy zapoznać się z ETF Glossary | VanEck.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w jakiejkolwiek innej publikacji bez wyraźnej pisemnej zgody VanEck.

Istotne oświadczenia

Wyłącznie do celów informacyjnych i reklamowych.

Niniejsze informacje zostały opracowane przez VanEck (Europe) GmbH, który został wyznaczony na dystrybutora produktów VanEck w Europie przez podmiot zarządzający VanEck Asset Management B.V., założony zgodnie z prawem holenderskim i zarejestrowany w Holenderskim Urzędzie ds. Rynków Finansowych (AFM). VanEck (Europe) GmbH z siedzibą przy Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Niemcy, jest dostawcą usług finansowych podlegającym regulacji Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego w Niemczech (BaFin). Informacje te mają na celu jedynie dostarczenie inwestorom ogólnych i wstępnych danych i nie mogą być interpretowane jako porady o charakterze inwestycyjnym, prawnym czy podatkowym. Inwestorzy powinni skorzystać z profesjonalnego doradztwa w odniesieniu do ich konkretnych okoliczności i obszaru działania. VanEck (Europe) GmbH oraz jego podmioty stowarzyszone i powiązane (razem „VanEck”) nie ponoszą żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne, dezinwestycyjne lub dotyczące wstrzymania inwestycji podjęte przez inwestora na podstawie tych informacji. Wyrażone poglądy i opinie są poglądami autora (autorów) i VanEck niekoniecznie musi je podzielać. Opinie są aktualne na dzień publikacji i mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych. Niektóre zawarte tu opinie mogą stanowić jedynie projekcje, prognozy i inne stwierdzenia dotyczące przyszłości, które nie odzwierciedlają rzeczywistych wyników. Informacje pochodzące ze źródeł trzecich uważa się za wiarygodne, ale nie zostały one poddane niezależnej weryfikacji, a więc nie można zagwarantować ich dokładności ani kompletności. Wszystkie wymienione wskaźniki odnoszą się do sektorów wspólnego rynku i ich wyników. Nie jest możliwe inwestowanie bezpośrednio w indeks.

Podane wyniki bazują na danych historycznych i nie gwarantują osiągnięcia identycznych wartości w przyszłości. Inwestowanie jest obarczone ryzykiem, w tym możliwą utratą kapitału. Przed dokonaniem inwestycji w fundusz należy zapoznać się z Prospektem oraz Kluczowymi informacjami dla inwestorów.

Żadna część tego materiału nie może być powielana w jakiejkolwiek formie ani przywoływana w innych publikacjach bez pisemnej zgody VanEck.

Related Insights

Moat-Investing Blog

17 marca 2026

Moat-Investing Blog

16 lutego 2026

Moat-Investing Blog

16 stycznia 2026

Related Insights

1 of 4

Akcje Moat zyskują na wartości w sektorze opieki zdrowotnej, a spadają w sektorze technologii

Coulter Regal

Listopadowe odbicie w opiece zdrowotnej wspiera strategie fosy

Najważniejsze informacje o indeksie Moat: Opieka zdrowotna na czele

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks Moat – listopad 2025

Pozytywny wpływ

Negatywny wpływ

Najważniejsze informacje o indeksie SMID Moat: Opakowania i lit na topie

Największy pozytywny i negatywny wpływ na indeks SMID Moat – listopad 2025

Pozytywny wpływ

Negatywny wpływ

Wybór strategii dotyczącej fosy

Istotne oświadczenia

Related Insights

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Rynek wspierany przez coraz więcej firm obok spółek z fosą na początku 2026 r.

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Rynek wspierany przez coraz więcej firm obok spółek z fosą na początku 2026 r.

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Akcje spółek z silną przewagą konkurencyjną rosną na skoncentrowanym rynku

Akcje z szeroką fosą odpierają wrześniowe spadki

Sektor obronny napędza wzrost akcji Moat, podczas gdy sektor technologiczny traci na wartości

Rynek wspierany przez coraz więcej firm obok spółek z fosą na początku 2026 r.

Tło dla akcji z fosą po mocnym zamknięciu w 2025 r.

Akcje spółek z silną przewagą konkurencyjną rosną na skoncentrowanym rynku

Akcje z szeroką fosą odpierają wrześniowe spadki